מקרוכלכלה יחידה 7 שוק מטח - יסודות

מקרוכלכלה יחידה 7 שוק מטח - יסודות

💱 שוק מט"ח - יסודות

שוק מט"ח (מטבע חוץ) הוא השוק שבו נסחרים מטבעות זרים. בישראל המסחר חופשי, ולכן שער החליפין נקבע לפי כוחות ההיצע והביקוש.

📊 שער חליפין

שער חליפין נומינלי (e)

e = מחיר של 1$ במונחי שקלים

לדוגמה: e = 3.5 משמע 1$ = 3.5 ₪

שער חליפין ריאלי (e/P)

e/P = מחיר הדולר במונחי תוצר

כל עוד P קבוע, השער הריאלי והנומינלי מתנהגים זהה

📈 פיחות וייסוף

פיחות מול ייסוף 📈 פיחות (Depreciation) שער החליפין עולה: e↑ לפני: 1$ = 3.5 ₪ אחרי: 1$ = 4.0 ₪ השלכות: 🔴 יבוא יקר יותר → Im↓ 🟢 יצוא משתלם יותר → Ex↑ הדולר יקר יותר = השקל חלש יותר = המטבע המקומי פוחת 📉 ייסוף (Appreciation) שער החליפין יורד: e↓ לפני: 1$ = 3.5 ₪ אחרי: 1$ = 3.0 ₪ השלכות: 🟢 יבוא זול יותר → Im↑ 🔴 יצוא פחות משתלם → Ex↓ הדולר זול יותר = השקל חזק יותר = המטבע המקומי מתייסף

📉 עקומת הביקוש למט"ח (D)

הביקוש למט"ח מייצג את היבוא של המשק - כדי לייבא צריך לקנות מט"ח.

עקומת הביקוש למט"ח כמות מט"ח e (שע"ח) D e↑ → Im↓ תנועה על העקומה שינוי בשער החליפין (e) e↑ → יבוא יקר יותר → פחות יבוא → פחות ביקוש למט"ח תנועה של העקומה 1. Y↑ → Im↑ → D ימינה 2. P↑ → Im↑ → D ימינה 3. P*↑ → Im↓ → D שמאלה (P=מחירים מקומיים, P*=עולמיים)

📈 עקומת היצע המט"ח (S)

היצע המט"ח מגיע משני מקורות:

S = Sₓ (יצוא) + CF (תנועות הון נכנסות)

מרכיבי היצע המט"ח 📦 יצוא (Sₓ) כשמייצאים - נכנס מט"ח למשק תנועה על העקומה: e↑ → יצוא משתלם יותר → Sₓ↑ תנועה של העקומה: P↑ → יצוא פחות תחרותי → Sₓ↓ P*↑ → יצוא יותר תחרותי → Sₓ↑ 💰 תנועות הון (CF) Capital Flow - הון נכנס נטו CF כולל: • הלוואות נטו למשק • השקעות זרות נטו במשק • העברות ח"צ נטו למשק CF תלוי בפער הריביות! השפעת הריבית על CF r↑ (ריבית מקומית עולה) → CF↑ → S↑ → ייסוף r*↑ (ריבית עולמית עולה) → CF↓ → S↓ → פיחות S = Sₓ + CF היצע הכולל = יצוא + תנועות הון

💰 תנועות הון נכנסות נטו (CF)

הקשר בין ריבית ל-CF:

CF תלוי בהפרש בין הריבית המקומית (r) לריבית העולמית (r*):

  • r > r*: משתלם להשקיע בישראל → CF↑ → מט"ח נכנס
  • r < r*: משתלם להשקיע בחו"ל → CF↓ → מט"ח יוצא
שרשרת ההשפעה של הריבית r↑ → משקיעים זרים נכנסים → CF↑ → S↑ → e↓ (ייסוף) ריבית מקומית גבוהה מושכת הון זר → נכנס מט"ח → השקל מתחזק r↓ → הון יוצא לחו"ל → CF↓ → S↓ → e↑ (פיחות) ריבית מקומית נמוכה גורמת ליציאת הון → יוצא מט"ח → השקל נחלש

📌 נקודות מפתח לזכור

  • שער חליפין (e): מחיר הדולר בשקלים
  • פיחות: e↑ → יבוא↓, יצוא↑
  • ייסוף: e↓ → יבוא↑, יצוא↓
  • ביקוש למט"ח: מייצג יבוא (D)
  • היצע מט"ח: S = Sₓ + CF (יצוא + תנועות הון)
  • CF: תלוי בפער הריביות (r - r*)

🎬 סרטונים רלוונטיים: שוק מט"ח נומינלי וריאלי | ביקוש והיצע מט"ח | CF תנועות הון

📚 מבוא למקרוכלכלה | פרק 7: שוק מט"ח יסודות

OpenBook © 2025 © רוית הלפנבאום