מקרוכלכלה פרק 8 המודל המשולב - משק פתוח באבטלה
🔗 המודל המשולב - משק פתוח באבטלה
שילוב שוק הסחורות, שוק הכסף ושוק המט"ח
🎯 מהו המודל המשולב?
המודל המשולב מחבר בין שלושת השווקים במשק פתוח: שוק הסחורות, שוק הכסף ושוק המט"ח. כשהמשק באבטלה (Y < Yf), רמת המחירים P קבועה ואנחנו מנתחים שינויים ריאליים בתוצר.
🏗️ מבנה המודל המשולב
שוק הסחורות
Y = AD
תוצר = ביקוש מצרפי
שוק הכסף
L = M/P
ביקוש לכסף = היצע כסף
שוק המט"ח
D = S
Im = Ex + CF
🔗 הקשרים בין השווקים:
- שוק הסחורות ← שוק הכסף: Y↑ → L↑ → r↑
- שוק הכסף ← שוק הסחורות: r↑ → I↓, C↓ → AD↓
- שוק הכסף ← שוק המט"ח: r↑ → CF↑ → S↑ → e/P↓ (ייסוף)
- שוק הסחורות ← שוק המט"ח: Y↑ → Im↑ → D↑ → עודף יבוא↑
📊 הביקוש המצרפי במשק פתוח
AD = C + I + G + (Ex - Im)
או בצורה מקוצרת: AD = C + I + G - עודף יבוא
🔻 מה מקטין את הביקוש המצרפי כש-r עולה?
| r↑ ↓ C↓ (צריכה פרטית יורדת) אם C תלוי ב-r |
r↑ ↓ I↓ (השקעה יורדת) תמיד |
r↑ ↓ CF↑ → עודף יבוא↑ במשק פתוח |
🔄 תרשים זרימה - מדיניות פיסקלית מרחיבה (G↑ מימון אג"ח)
השקעה יורדת
(דחיקה)
צריכה פרטית יורדת
(אם C(r))
תנועות הון נכנסות↑
→ ייסוף
📋 סיכום התוצאות:
| משתנה | תוצאה | הסבר |
|---|---|---|
| תוצר (Y) | ↑ עולה | למרות הדחיקה, עדיין יש עלייה נטו |
| ריבית (r) | ↑ עולה | עודף ביקוש בשוק הכסף |
| השקעה (I) | ↓ יורדת | דחיקה - r↑ פוגע בהשקעה |
| צריכה פרטית (C) | ↑ או ? | Yd↑ מעלה, r↑ מוריד (אם C(r)) |
| שער חליפין (e/P) | ↓ ייסוף | CF↑ מגדיל היצע מט"ח |
| עודף יבוא | ↑ עולה | Y↑ מגדיל Im, וגם ייסוף מגדיל Im |
⚖️ השוואת חלופות מימון: אג"ח vs מיסים
📜 מימון באג"ח
- G↑ → AD↑ (הגדלה מלאה)
- Y↑ → L↑ → r↑
- יש דחיקה (I↓, C↓)
- CF↑ → ייסוף
ריבית עולה יותר
💰 מימון במיסים
- G↑ ו-T↑ → AD↑ (עלייה קטנה יותר, מכפיל תקציב מאוזן)
- Y↑ פחות → L↑ פחות → r↑ פחות
- דחיקה קטנה יותר
- CF↑ פחות → ייסוף קטן יותר
ריבית עולה פחות
🎯 מסקנה חשובה:
מימון באג"ח → תוצר גדול יותר, ריבית גבוהה יותר, ייסוף גדול יותר, עודף יבוא גדול יותר
מימון במיסים → תוצר קטן יותר, ריבית נמוכה יותר, ייסוף קטן יותר, עודף יבוא קטן יותר
🏦 מדיניות מוניטרית מרחיבה (M↑)
ריבית נמוכה
→ AD↑ → Y↑
פחות משתלם להשקיע בישראל
→ פיחות
📋 סיכום - מדיניות מוניטרית מרחיבה:
| Y | r | I | C | e/P | עודף יבוא |
|---|---|---|---|---|---|
| ↑ | ↓ | ↑ | ↑ | ↑ פיחות | ? |
⚡ מקרים מיוחדים
L לא תלוי ב-Y (L⊥Y)
אם הביקוש לכסף לא תלוי בתוצר:
- Y↑ לא מעלה את L
- לכן r לא משתנה
- אין דחיקה!
- CF לא משתנה → e/P לא משתנה
תוצאה: עלייה גדולה יותר ב-Y, בלי שינוי ב-r ובשער החליפין
בנק שומר ריבית קבועה
אם הבנק המרכזי שומר על r קבוע:
- כל עלייה ב-L מתקזזת ע"י M↑
- r לא משתנה
- אין דחיקה!
- CF לא משתנה → e/P לא משתנה
תוצאה: דומה ל-L⊥Y - עלייה מלאה ב-Y
CF רגיש יותר ל-r
אם תנועות ההון רגישות מאוד לשינויי ריבית:
- r↑ קטן גורם ל-CF↑ גדול
- ייסוף חזק יותר
- עודף יבוא גדול יותר
- דחיקה גדולה יותר של AD
תוצאה: עלייה קטנה יותר ב-Y
📝 טבלת סיכום - משק פתוח באבטלה
| מדיניות | Y | r | I | C | e/P | עו"י |
|---|---|---|---|---|---|---|
| G↑ (אג"ח) | ↑ | ↑ | ↓ | ? | ↓ ייסוף | ↑ |
| G↑ (מיסים) | ↑ (פחות) | ↑ (פחות) | ↓ (פחות) | ↓ | ↓ (פחות) | ↑ (פחות) |
| M↑ (מרחיבה) | ↑ | ↓ | ↑ | ↑ | ↑ פיחות | ? |
| r*↑ (ריבית עולמית) | ↑ | ↑ | ↓ | ? | ↑ פיחות | ↓ |
📚 מבוא למקרוכלכלה | פרק 8: המודל המשולב - משק פתוח באבטלה
OpenBook © 2025 © רוית הלפנבאום