מקרוכלכלה פרק 8 שוק מטח במונחים ריאליים
📊 שוק מט"ח במונחים ריאליים
המודל המשולב במשק פתוח - יחידה 9
🎯 מה נלמד?
בפרק הקודם למדנו על שוק מט"ח במונחים נומינליים (שער e). עכשיו נעבור לניתוח ריאלי - שער החליפין הריאלי e/P שמאפשר לשלב את שוק המט"ח במודל הכללי של המשק.
🔄 שער חליפין ריאלי vs נומינלי
שער נומינלי (e)
e = מחיר של 1$ בשקלים
לדוגמה: e = 3.5 ₪/$
שער ריאלי (e/P)
e/P = מחיר הדולר במונחי תוצר
כמה "סלי מוצרים" עולה דולר
💡 למה צריך שער ריאלי?
כי במודל המשולב אנחנו עובדים עם רמת מחירים P כמשתנה. שער החליפין הריאלי מאפשר לנו לראות:
- כשP עולה → e/P יורד → המוצרים שלנו יקרים יותר לעולם
- כשe עולה → e/P עולה → המוצרים שלנו זולים יותר לעולם
📉 הביקוש למט"ח (D) = יבוא
הביקוש למט"ח מייצג את היבוא של המשק
כדי לייבא מוצרים מחו"ל - צריך לקנות מט"ח (דולרים)
🔻 עקומת הביקוש יורדת - למה?
ככל ש-e/P עולה (הדולר יקר יותר במונחים ריאליים)
↓
יבוא יקר יותר → פחות מייבאים → פחות ביקוש למט"ח
📊 תנועה על עקומת D vs תנועה של D
| סוג שינוי | מה גורם? | תוצאה |
|---|---|---|
| תנועה על D | שינוי ב-e או ב-P | e↑ או P↓ → e/P↑ → Im↓ |
| תנועה של D | שינוי ב-Y או ב-P* | Y↑→D ימינה | P*↑→D שמאלה |
📈 היצע המט"ח (S) = יצוא + תנועות הון
S = Sₓ + CF
Sₓ - יצוא
כשמייצאים → זרים משלמים בדולרים → מט"ח נכנס
e/P↑ → יצוא זול לזרים → Ex↑ → Sₓ↑
CF - תנועות הון נכנסות
השקעות זרות + הלוואות מחו"ל + העברות הון
r↑ → משתלם להשקיע בישראל → CF↑
🏦 CF תלוי בפער הריביות
| r↑ ריבית מקומית עולה ↓ CF↑ → S ימינה |
r*↑ ריבית עולמית עולה ↓ CF↓ → S שמאלה |
📊 תנועה על עקומת S vs תנועה של S
| סוג שינוי | מה גורם? | תוצאה |
|---|---|---|
| תנועה על S | שינוי ב-e או ב-P | e↑ או P↓ → e/P↑ → Ex↑ → Sₓ↑ |
| תנועה של S | שינוי ב-r, r*, P* | r↑ או P*↑ → S ימינה | r*↑ → S שמאלה |
⚖️ שיווי משקל בשוק המט"ח
D = S = Sₓ + CF
ביקוש למט"ח (יבוא) = היצע מט"ח (יצוא + תנועות הון)
📋 טבלת ניתוח מקרים - שיווי משקל חלקי
| אירוע | השפעה על D | השפעה על S | e/P | עודף יבוא |
|---|---|---|---|---|
| Y↑ (תוצר עולה) | D ימינה ← | - | ↑ פיחות | ↑ |
| r↑ (ריבית מקומית עולה) | - | S ימינה ← | ↓ ייסוף | ↑ |
| r*↑ (ריבית עולמית עולה) | - | S שמאלה → | ↑ פיחות | ? |
| P↑ (מחירים מקומיים) | תנועה על D | תנועה על S | ↓ (e/P יורד) | ↑ |
| P*↑ (מחירים עולמיים) | D שמאלה → | S ימינה ← | ↓ ייסוף | ↓ |
📝 סיכום נוסחאות ויחסים
שער חליפין ריאלי
e/P
שער נומינלי חלקי רמת מחירים
היצע מט"ח
S = Sₓ + CF
יצוא + תנועות הון נכנסות
שיווי משקל
D = S
ביקוש שווה להיצע
🎯 נקודה מרכזית להמשך:
במודל המשולב, שינוי בריבית (r) משפיע על שני שווקים:
1. שוק הכסף - r נקבעת משיווי משקל L=M/P
2. שוק המט"ח - r משפיעה על CF ולכן על S
זה הקשר המרכזי בין השווקים במשק פתוח!
📚 מבוא למקרוכלכלה | פרק 8: שוק מט"ח במונחים ריאליים
OpenBook © 2025 © רוית הלפנבאום