מקרוכלכלה יחידה 7 שיווי משקל ואירועים בשוק מטח

⚖️ שיווי משקל בשוק המט"ח:

D = S

כאשר הביקוש למט"ח שווה להיצע המט"ח, נקבעים:
• e* = שער החליפין של שיווי המשקל
• Q* = כמות המט"ח הנסחרת בשיווי משקל

💡 בשוק חופשי, שער החליפין מתאים את עצמו עד שנוצר שיווי משקל.

אם D > S → עודף ביקוש → e↑ (פיחות)
אם D < S → עודף היצע → e↓ (ייסוף)

📈 השפעת עליית תוצר על שער החליפין:

שרשרת ההשפעה:

Y↑
↓
הכנסה עולה → צריכה עולה
↓
Im↑ (יבוא עולה)
↓
D ימינה (ביקוש למט"ח עולה)
↓
עודף ביקוש למט"ח
↓
e↑ (פיחות)

💡 יותר תוצר = יותר הכנסה = יותר קניות מחו"ל = צריך יותר דולרים = הדולר מתייקר!

📉 השפעת ירידת תוצר על שער החליפין:

שרשרת ההשפעה:

Y↓
↓
הכנסה יורדת → צריכה יורדת
↓
Im↓ (יבוא יורד)
↓
D שמאלה (ביקוש למט"ח יורד)
↓
עודף היצע מט"ח
↓
e↓ (ייסוף)

💡 פחות תוצר = פחות הכנסה = פחות קניות מחו"ל = צריך פחות דולרים = הדולר מוזיל!

🏦 השפעת עליית ריבית מקומית על שער החליפין:

שרשרת ההשפעה:

r↑
↓
משתלם יותר להשקיע בישראל
↓
CF↑ (הון זר נכנס)
↓
S ימינה (היצע מט"ח עולה)
↓
עודף היצע מט"ח
↓
e↓ (ייסוף)

💡 ריבית גבוהה מושכת משקיעים זרים → נכנסים דולרים → הדולר מוזיל → השקל מתחזק!

🌍 השפעת עליית ריבית עולמית על שער החליפין:

שרשרת ההשפעה:

r*↑
↓
משתלם יותר להשקיע בחו"ל
↓
CF↓ (הון יוצא מישראל)
↓
S שמאלה (היצע מט"ח יורד)
↓
עודף ביקוש למט"ח
↓
e↑ (פיחות)

💡 ריבית גבוהה בחו"ל מושכת הון ישראלי החוצה → יוצאים דולרים → הדולר מתייקר → השקל נחלש!

📊 ניתוח שני אירועים - r↑ ו-Y↓:

אירוע 1: r↑
CF↑ → S ימינה → לחץ לייסוף ✓

אירוע 2: Y↓
Im↓ → D שמאלה → לחץ לייסוף ✓

מסקנה:
שני האירועים פועלים באותו כיוון!
• S זזה ימינה (עודף היצע)
• D זזה שמאלה (פחות ביקוש)

💡 ייסוף בוודאות (e↓)

כשאירועים פועלים באותו כיוון - התוצאה ברורה!

📊 ניתוח: ביקוש ליבוא↓ + r↑

אירוע 1: ביקוש ליבוא↓
Im↓ → D שמאלה → לחץ לייסוף ✓

אירוע 2: r↑
CF↑ → S ימינה → לחץ לייסוף ✓

מסקנה:
שני האירועים פועלים באותו כיוון!
• D זזה שמאלה
• S זזה ימינה
• נוצר עודף היצע גדול

💡 ייסוף בוודאות (e↓)

📊 ניתוח: r*↑ + Y↑

אירוע 1: r*↑
CF↓ → S שמאלה → לחץ לפיחות ✓

אירוע 2: Y↑
Im↑ → D ימינה → לחץ לפיחות ✓

מסקנה:
שני האירועים פועלים באותו כיוון!
• S זזה שמאלה
• D זזה ימינה
• נוצר עודף ביקוש גדול

💡 פיחות בוודאות (e↑)

⚠️ ניתוח אירועים מנוגדים: r↑ + Y↑

אירוע 1: r↑
CF↑ → S ימינה → לחץ לייסוף

אירוע 2: Y↑
Im↑ → D ימינה → לחץ לפיחות

מסקנה:
האירועים פועלים בכיוונים מנוגדים!
• r↑ דוחף לייסוף
• Y↑ דוחף לפיחות

💡 לא ניתן לקבוע את כיוון השינוי ללא מידע על עוצמת ההשפעות.

יתכן ששער החליפין לא ישתנה בכלל!

⚠️ ניתוח אירועים מנוגדים: r↓ + Y↓

אירוע 1: r↓
CF↓ → S שמאלה → לחץ לפיחות

אירוע 2: Y↓
Im↓ → D שמאלה → לחץ לייסוף

מסקנה:
האירועים פועלים בכיוונים מנוגדים!
• r↓ דוחף לפיחות
• Y↓ דוחף לייסוף

💡 לא ניתן לקבוע - תלוי מה ההשפעה החזקה יותר.

🛢️ השפעת רכישת נפט מחו"ל:

רכישת נפט מחו"ל = עלייה ביבוא

שרשרת ההשפעה:

Im↑ (יבוא נפט)
↓
D ימינה (ביקוש למט"ח עולה)
↓
עודף ביקוש למט"ח
↓
e↑ (פיחות)

💡 כדי לקנות נפט צריך דולרים → ביקוש לדולרים עולה → הדולר מתייקר!

זו הסיבה שעליית מחירי הנפט בעולם גורמת לפיחות במדינות מייבאות נפט.

🏢 השפעת עלייה בהשקעות זרות:

השקעות זרות במשק = עלייה ב-CF

שרשרת ההשפעה:

השקעות זרות↑
↓
CF↑ (תנועות הון נכנסות עולות)
↓
S ימינה (היצע מט"ח עולה)
↓
עודף היצע מט"ח
↓
e↓ (ייסוף)

💡 משקיעים זרים מביאים דולרים לישראל → היצע דולרים עולה → הדולר מוזיל → השקל מתחזק!

📊 השפעת ייסוף על עודף היבוא:

ייסוף (e↓): הדולר זול יותר

השפעה על יבוא:
• מוצרים מחו"ל זולים יותר בשקלים
• Im↑

השפעה על יצוא:
• מוצרים ישראליים יקרים יותר לזרים
• Ex↓

מסקנה:
Im↑ ו-Ex↓ → (Im - Ex)↑

💡 עודף היבוא יגדל

ייסוף מרע את המאזן המסחרי!

📈 השפעת פיחות על היצוא:

פיחות (e↑): הדולר יקר יותר

ההשפעה:
• מוצרים ישראליים זולים יותר בדולרים
• לזרים - המוצרים שלנו אטרקטיביים יותר
• Ex↑

דוגמה מספרית:
לפני: מוצר ב-100₪ = 28.5$ (כשe=3.5)
אחרי: מוצר ב-100₪ = 25$ (כשe=4)

💡 פיחות מעודד יצוא - המוצרים שלנו נהיים זולים יותר לעולם!

🔄 מנגנון התאמה - עודף ביקוש:

כאשר D > S (עודף ביקוש למט"ח):

• יש יותר רוצים לקנות דולרים מאשר מוכרים
• הדולר הופך ל"נדיר" יחסית
• מחיר הדולר עולה
• e↑ (פיחות)

מנגנון התאמה:
e↑ → Im↓ ו-Ex↑ → D↓ ו-S↑
התהליך נמשך עד ש-D = S

💡 בשוק חופשי, המחיר (שער החליפין) מתאים את עצמו אוטומטית!

🔄 מנגנון התאמה - עודף היצע:

כאשר S > D (עודף היצע מט"ח):

• יש יותר מוכרי דולרים מאשר קונים
• הדולר הופך ל"שכיח" יחסית
• מחיר הדולר יורד
• e↓ (ייסוף)

מנגנון התאמה:
e↓ → Im↑ ו-Ex↓ → D↑ ו-S↓
התהליך נמשך עד ש-D = S

💡 עודף היצע = לחץ כלפי מטה על המחיר!

📊 ייסוף מעיד על עודף היצע:

אם e↓ (ייסוף), משמע:

• היה עודף היצע של מט"ח
• S > D
• יותר רצו למכור דולרים מאשר לקנות
• לחץ כלפי מטה על מחיר הדולר

💡 עודף היצע → ירידת מחיר

זה כמו בכל שוק: אם יש יותר מוכרים מקונים, המחיר יורד!

📈 ניתוח אירועים מנוגדים:

האירועים:
• Y↑ → D ימינה → לחץ לפיחות
• r↑ → S ימינה → לחץ לייסוף

התוצאה: e↓ (ייסוף)

מסקנה:
אם בסוף יש ייסוף, זה אומר שהלחץ לייסוף היה חזק יותר.

כלומר: ההשפעה של r↑ על CF חזקה יותר מההשפעה של Y↑ על היבוא.

💡 במקרה של אירועים מנוגדים, התוצאה הסופית תלויה ב"מי מנצח" - ההשפעה החזקה יותר!

🎯 כלל אצבע - גורמים לפיחות:

פיחות (e↑) נגרם כאשר:

🔴 Y↑ - תוצר עולה → Im↑ → D ימינה
🔴 P↑ - מחירים מקומיים עולים → D ימינה, S שמאלה
🔴 r↓ - ריבית מקומית יורדת → CF↓ → S שמאלה
🔴 r*↑ - ריבית עולמית עולה → CF↓ → S שמאלה

💡 העיקרון:
פיחות = כל מה שמגדיל ביקוש למט"ח או מקטין היצע מט"ח

🎯 כלל אצבע - גורמים לייסוף:

ייסוף (e↓) נגרם כאשר:

🟢 Y↓ - תוצר יורד → Im↓ → D שמאלה
🟢 P↓ - מחירים מקומיים יורדים → D שמאלה, S ימינה
🟢 r↑ - ריבית מקומית עולה → CF↑ → S ימינה
🟢 r*↓ - ריבית עולמית יורדת → CF↑ → S ימינה

💡 העיקרון:
ייסוף = כל מה שמקטין ביקוש למט"ח או מגדיל היצע מט"ח